香港知名米線品牌譚仔國際近日宣布了一項重大決定，其控股股東計劃通過大幅溢價提出私有化方案，并建議撤銷公司的上市地位。這一消息在業內引發了廣泛關注，因為距離譚仔國際上市僅過去了三年半的時間。

譚仔國際是香港知名的連鎖餐飲企業，旗下擁有“譚仔云南米線”和“譚仔三哥米線”兩大品牌，被譽為“香港米線大王”。公司還持有日本餐飲集團Toridoll旗下“丸龜制面”烏冬面及“山牛”日式牛肉飯兩個品牌在香港的獨家特許經營權。截至今年1月底，譚仔國際在全球共有246家門店，其中香港地區213家，其他地區33家。

譚仔米線的歷史可以追溯到1996年，由譚氏家族開設的首家譚仔云南米線餐廳。他們將云南米線改良為港式風味，憑借“價格實惠、品質優良、選擇多樣”的特點迅速走紅香港。1999年，譚仔米線開始探索中央廚房和標準化出餐體系，進一步提升了運營效率。2008年，譚氏家族分家后，譚仔云南米線和譚仔三哥米線分別由譚澤均和譚澤群打理。

2017年，Toridoll集團分別以10億港元和11.1億港元收購了譚仔云南米線和譚仔三哥米線，并在2021年10月將兩者合并為譚仔國際在香港上市。上市之初，譚仔米線生意紅火，招股書顯示，2020年共賣出3073萬碗米線，營業額在15-20億港元之間。然而，近年來譚仔國際的增長率和整體盈利情況均出現大幅下滑。

根據最新財報數據，譚仔國際在2022財年、2023財年、2024財年及2025財年上半年（截至2024年9月30日止6個月）的凈利潤分別為2.03億港元、1.41億港元、1.17億港元和3610萬港元，盈利能力持續下降。特別是2025財年中報顯示，股東應占溢利較去年同期下降了55.8%。在增速方面，2024財年（截至2024年3月31日止）的財報顯示，過去五個財政年度，譚仔國際香港業務實現11.0%的復合年收益增長率，但2024財年收益的年增長率僅為4.8%。

譚仔國際將業績下滑的主要原因歸結為香港本地顧客流失。隨著內地與香港之間的旅游越來越便利，以及內地價格更具競爭力，越來越多的香港居民選擇北上消費。香港正處于經濟調整階段，消費氣氛受到壓力，餐飲業陷入結業潮，導致香港業務盈利能力下滑。譚仔國際超過九成的收入依賴香港市場，因此香港餐飲消費的收縮對其整體營收產生了嚴重影響。

在內地市場，譚仔米線的擴張速度也相對緩慢。2021年初，譚仔國際在深圳開出第一家內地門店，但截至2025年1月31日，其在內地僅有18家門店。內地餐飲市場競爭激烈，一批內地米粉米線品牌如花小小新疆炒米粉、五爺拌面等迅速擴張，且均價相對較低，對譚仔米線構成了較大競爭壓力。譚仔米線雖然嘗試降低客單價以吸引更多顧客，但并未帶來顯著的客流量提升。

譚仔米線在新加坡等海外市場的營收也面臨挑戰。雖然在新加坡的客單價有所提升，但日均每座位售出碗數卻出現下滑。譚仔國際在相關公告中表示，新加坡的經濟放緩以及商業和勞動市場競爭加劇對營運效率構成了壓力。

在私有化方面，譚仔國際的大股東東利多控股有限公司提出以每股注銷價1.58港元私有化，最高現金代價約5.56億港元，并建議撤銷上市地位。此前，譚仔國際在2021年9月以每股3.33港元招股上市，募資10.42億港元。市場普遍認為，東利多控股通過一賣一買可從中獲利接近5億港元，而小股東賬面股價要損失近半。東利多控股是日本Toridoll集團的全資子公司，經營著全球最大的烏冬面連鎖品牌“丸龜制面”。

對于私有化的原因，譚仔國際在公告中強調，私有化能更有效實現公司的長期戰略目標，為公司及旗下品牌創造更高價值。客觀來看，譚仔國際上市后股份流通量長期偏低，且股價大幅縮水，退市有助于節省上市維護成本，進行更靈活的戰略調整。同時，私有化后可以利用Toridoll的資源處理表現欠佳的業務，并推動擴展香港地區以外業務。